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源码资本曹毅:“四有青年”——下半场的好公司

乐投国际米兰俱乐部网络公司,乐投国际米兰俱乐部网站制作,乐投国际米兰俱乐部SEO优化,乐投国际米兰俱乐部微信开发,乐投国际米兰俱乐部微信平台制作,乐投国际米兰俱乐部微信营销推广发布时间:2020-01-20
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2020年1月12日,受清华五道口金融学院邀请,源码资本创始合伙人曹毅以校友身份参加了今年的“清华五道口金融EMBA & EE 2020年新年思想汇”,并在会上以《四有青年——下半场的好公司》为题,分享了关于互联网下半场大背景下,投资人眼中的好公司应该具备的潜质和能力。

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很高兴今天有机会回到清华园。15年前我在这里读大三,因为一些机缘巧合进入了互联网创投行业。15年过去了,我自己进入了本命年,互联网也正如大家所说来到了下半场。今天想跟大家聊聊下半场,下半场到底意味着什么,下半场的好公司又有哪些要求。

价值创造的来源    乐投国际米兰俱乐部网站制作

首先我想先从抽象的宏观层面来研究企业价值创造的根源。我们列了几个基本要素,有科技的因素、有模式的因素、有管理的因素等,在过去几十年甚至可以倒推到几百年前,在工业革命、信息革命时代,最核心的因素是科技、模式和管理,这些可能是驱动企业创造价值最重要的来源。

科技尤为重要。科技是一个企业价值创造的最大来源,也是一个大的变量,如果企业能够很好的去抓住这个大变化,就有机会站在浪头去创造大的价值。比如说,信息革命时代,计算成本、存储成本、传输成本的降低;计算平台的演变,从PC互联网到移动互联网,未来可能是车联网、AR/VR这种客户端计算平台的变化;也包括云端,从大型机、小型机到传统服务器、到现在的云计算;这些都是近十年里科技最核心的一些变化,正是这些大的变化在催生大的价值创造。

技术、模式、管理等是比较宏观的要素,但最终反映到企业这一端,它的成功要素可能是更加微观的。企业作为一个微观的主体,在这个大的行业里面,在这个大的变化里面,究竟哪些企业能够做的好,为什么它能做得好?

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天时、地利、人和,企业成功基本要素   乐投国际米兰俱乐部微信开发

我们总结了三个因素,天时、地利和人和,还是咱们中国老智慧,我觉得很恰当。

用在企业这一端,天时就是外部环境,科技、人口、人文等等;地利就是所选择的商业模式的基本自然属性,是一个A类的、A+类的,还是一个A-的、B类的,甚至是C类的生意。更形象地说,你所选择的地段是在一夫当关万夫莫开的关口?还是峡谷?在不同的商业模式下企业成功的难度和大小都是很不同的。第三是人和,人和可能是今天我想强调的最重要的部分。在给定天时(外部环境),选定地利(商业模式)的前提下,依然还是有公司能做到比别的公司做的好很多,那我想最核心的就是人和(组织能力)了。当然也有人说企业成功等于战略乘以组织能力,我觉得战略可能其实也是组织能力的一个体现。

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好生意的几种属性    乐投国际米兰俱乐部微信平台制作

首先我想先简要的讲一下前面两个方面——地利与天时。地利,在这里就是生意模式,或者叫生意自然属性。我们自己看了几千、上万家公司,总结下来最好的生意有几种特性:网络效应,最好是多边网络效应;退而求其次是有规模效应,如果没有明显网络效应,但有规模效应,特别是有超线性规模效应,像这样的商业模式也是相当不错的。另外对独特技术、品牌等就不赘述,对一个好的生意来说,这四个可能是非常重要的好属性。

好的属性都会体现到最后财务报表里面去,比如,最终的ROIC(资本回报率)如何,在损益表里面,毛利率、边际的UE怎么样,中长期增长率、潜在的市占率怎么样?关于市占率,我们认为也要遵循一定的客观规律,一个生意第一名有50%还是70%的市场份额都是有客观规律的,龙头公司也不一定有85%或者90%以上份额,最后都会在自然属性的范畴内展开。通信社交的Facebook、微信,UGC平台的头条/抖音、微博,电商平台的阿里、美团,教育平台如好未来,这些公司为什么是好公司?它们有一个甚至有多个很好的自然属性,叠加起来体现为很好的财务指标,很好的增长率,较高的毛利,很高的资本回报率等等。

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 “下半场”的几个特征   乐投国际米兰俱乐部微信营销推广

天时,即外部环境,现在已经进入到下半场。过去10年、15年是辉煌的上半场,我本人也是经历了上半场的起起伏伏和波澜壮阔。站在今天这个时间点,可以简单的说上半场有一个阶段性的格局,或者说成绩单,上半场核心就是移动互联网跟云计算两大底层驱动力,然后带来的从PC互联网到移动互联网格局的演进。在PC互联网里的赢家,2C领域,AT还是极大的占据了下半场的红利,市值也从几百亿美金到了五六千亿美金。移动互联网也跑出来一些新的公司,比如说美团、字节跳动、拼多多、滴滴、小米等脱颖而出。2B在中国仍处于早期阶段,美国在2C阶段不如中国,但2B端发展更好,跑出了一些百亿美金甚至五百亿美金以上的新公司。

在下半场,在宏观层、产业层、创业者层、资本层有哪些基本特征?宏观层面就是从增量经济到存量经济;产业层2C为主到2C/2B均衡甚至反超;创业者原来注重市场红利洞察和捕捉,现在要更加注重组织能力;资本层原来很关注高增长高消耗的一些商业模式,现在会更关注中速但是比较低消耗的一些商业模式。

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组织能力的道、法、术、器     乐投国际米兰俱乐部SEO优化

下半场的好公司能够脱颖而出的重要原因之一就是在人和,即组织能力。我们自己总结在组织能力这一块要做一个“四有青年”:有道、有法、有术、有器。

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有“器”,就是你能够很好的去运用工具。这里面有两大类,一类就是核心的IT技术运用能力,另一类就是有效使用外部先进服务商。IT运用能力是指是否能很好的用IT系统来支持公司的各个环节的运营,从ERP、CRM、HRM到数据中台、BI等各种工具。我们一般评估一家公司也会关注IT产品的渗透率到底怎么样;有效利用外部资源能避免重复地去造轮子。

以链家为例,它在10年前还是一个收入、利润比较小,可能年利润不到1个亿的公司,但是后面几年投入了几亿去建设它的IT系统,最后这个系统很好的支撑他的ACN网络,每一个经纪人的产能都比行业中的高出两三倍,这就是非常典型的IT产品工具去支撑业务。也包括像字节,现在它的IT产品比如飞书,已经可以对外输出。

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有“术”,就是说要特别注重一些关键策略以及关键能力上的建设。以前可能是比较草莽和游击的,不是很关注方法论、策略,但是现在每一个策略不管是增长策略还是降本增效策略、融资策略、竞争策略都要有反复打磨。怎样更好的利用现有的基础设施,去做更好的获客、成本降低、数据驱动运营等等,这些都是在下半场比上半场更加注重一些基本的能力。以字节为例,小到起名字、Logo怎么设计、宣传材料设计等都可以很好的用数据来驱动运营。

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有“法”,核心就是企业要建立一个有方法论的公司,且是一个能够不断地基于方法论去产生方法论的公司。从CEO到中高层都有方法论的意识,每一件事情都去建立方法论,而不仅是应付短期的需求。

以华为为例,华为有一个基本法,提出了公司的十大矛盾,每一个大的矛盾都可以参考基本法的原则和方法去处理。它用系统性的方法去形成方法论以支撑“术”和“器”。美团也是一个非常讲究方法论的公司,会琢磨系统性生成方法论的方法论。

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最后的“道”,尤其在下半场这样的环境下很重要,失之毫厘谬以千里。很难讲,我的理解就非常的粗浅了。道的层面是最虚的,但是我觉得也是最根本、最长期的,一家企业到了一定的阶段,到了10亿美金、百亿美金,如果道出现了问题,最终会跌落。这个道包括了企业从上到下,每一个员工基本的价值观,比如说客户第一,开放求真。更重要的是CEO、创始人是不是能够很好的去修炼自己,尤其在下半场能够去坚守本份、保持平常心,同时专注守纪律;缩小自己的ego,格局才能更大;善于打顺风牌,也要愿打会打逆风牌。

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道生法、法生术、术生器。在投资创业的过程中,我们常常会看见到“术”或者“器”的问题,是比较显性容易发现的,“道”、“法”的问题是隐性的但持久根本。“诊病看叶、治病求本”,一片叶子出问题,需要去追本溯源,看到叶子有问题,要去看“本”是否有问题。如果是“本”的问题,必须要去正视的;如果不是那就不用太在意,会是局部的、阶段性的问题。比如很多为了推app让网页版体验很差、经常看到的大数据杀熟等:是很好的术,但在道上可能出问题,坚持客户第一吗?

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好企业要永远做“青年”,坚韧敢为、务实浪漫,做到专注于当下、既往不恋、纵情向前。

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最后,源码资本也是青年,同时也希望能够努力成为一个“四有青年”,做最具创业者精神的投资机构,去寻找更多志同道合的“四有青年”,在下半场依托科技和资本的力量推动商业变革,创造持久真实价值!谢谢大家!